SMMA.jk raised 1,465 billion rupiah
​
Current 12,450 Target 10,535 -15%

12/23/2022
1 minute read

• Last 12 months sales growth + 6%
• Last 12 months cash flow + 4% of market cap
• Last 12 months Capital (debt & equity) paid (raised) -1% of market cap
• Latest net cash -119% of market cap

​
Sales grew 13%
Last 5 quarters quarterly sales growth, quarterlysales
1% 32% -23% -7% 13%
8,326 ; 11,031 ; 8,448 ; 7,816 ; 8,860 billion rupiah

• Sales grew 13% in the third quarter to 8,860 billion rupiah ; our total forecasts v actual sales are + 5% now.
• This brings the average to 4% growth.
• We predict average growth of 2% in this next 12 months to bring sales to 9,533 billion rupiah in the third quarter 2023.

​
Margin up profit up
Last 5 quarters cash margin, profit
27% -1% 8% 2% 13%
938 ; -575 ; 425 ; -132 ; 773 billion rupiah

• The cash margin went from 2% to 13% profit from -132 to 773 billion rupiah in the third quarter.
• The average cash margin is at 5% now.
• We use a 9% cash margin to predict a 558 billion rupiah profit in the third quarter 2023.

​
Cashflow negative
Last 5 quarters operating, investment cashflow
950 ; 4,844 ; -3,634 ; 5,220 ; -3,594 billion rupiah
-12 ; -127 ; -123 ; -71 ; 275 billion rupiah

• Free cashflow went from 5,149 to -3,320 billion rupiah in the third quarter even with positive 275 billion rupiah investment cashflow.
• Average quarterly Cashflow is at 698 billion rupiah now.
• We assume -11 billion rupiah investment spending which with higher sales gives 839 billion rupiah average Cashflow in the next 12 months.

Net cash down
Last 5 quarters cash, liabilities
4,463 ; 6,413 ; 4,802 ; 5,176 ; 7,057 billion rupiah
91,392 ; 94,728 ; 92,471 ; 98,991 ; 101,724 billion rupiah

• Cash increased 5,176 to 7,057 billion rupiah in the third quarter.
• Liabilities increased 98,991 to 101,724 billion rupiah so net cash was down -93,815 to -94,667 billion rupiah .
• With our forecast cashflow & a -1,109 billion rupiah equity payout -41 billion rupiah liabilities net cash will be -92,422 billion rupiah in 12 months time.

​
Capital (raised)
Last 5 quarters capital (raised) paid from liabilities, equity
130 ; 688 ; -355 ; 260 ; -1,835 billion rupiah
0 ; 32 ; -2 ; -3 ; 370 billion rupiah

• SMMA.jk (raised) -1,465 billion rupiah in the third quarter -1,835 billion rupiah liabilities 370 billion rupiah equity, will pay 1,150 billion rupiah this next 12 months.
• At the current market cap of 79,277 billion rupiah based on our forecasts it’s at 0.63 X assets with a 35 years payback & a 1% yield.
• Our cashflow forecast is 3,354 billion rupiah which means a 24 X valuation. A 20 X valuation gives a -15% lower target price 10,535 rupiah.

​
SMMA.jk menghimpun 1,465 miliar rupiah

Harga saat ini 12,450 Target 10,535 -15%

12/23/2022
Waktu baca 1 menit

• Pertumbuhan penjualan 12 bulan terakhir + 6%
• Arus cash 12 bulan terakhir + 4% dari kapitalisasi pasar
• Kapital (hutang & ekuitas) 12 bulan terakhir -1% dari kapitalisasi pasar
• Posisi kas bersih (kas minus liabilitas) saat ini -119% dari kapitalisasi pasar

​
Penjualan tumbuh 13%
Pertumbuhan penjualan dan angka penjualan 5 kuartal terakhir
1% 32% -23% -7% 13%
8,326 ; 11,031 ; 8,448 ; 7,816 ; 8,860 miliar rupiah

• Penjualan tumbuh 13% di kuartal ketiga menjadi 8,860 miliar rupiah Estimasi kami atas angka penjualan dibandingkan dengan aktual + 5%
• Ini menjadikan rata-rata pertumbuhan menjadi 4% ‘.
• Kami memprediksikan rata-rata pertumbuhan 2% dalam waktu 12 bulan sehingga penjualan akan menjadi 9,533 miliar rupiah di kuartal ketiga 2023.

​
Marjin tumbuh laba bersih positif
Marjin dan laba bersih 5 kuartal terakhir
27% -1% 8% 2% 13%
938 ; -575 ; 425 ; -132 ; 773 miliar rupiah

• Marjin kas terhadap biaya nonkas berubah dari 2% menjadi 13% dan laba bersih dari -132 menjadi 773 miliar rupiah di kuartal ketiga ‘.
• Rata-rata marjin kas sebesar 5% saat ini.
• Kami menggunakan marjin kas 9% untuk memperkirakan laba 558 miliar rupiah di kuartal ketiga 2023.

​
Arus kas negatif
Berikut ini arus kas operasional dan investasi 5 kuartal terakhir
950 ; 4,844 ; -3,634 ; 5,220 ; -3,594 miliar rupiah
-12 ; -127 ; -123 ; -71 ; 275 miliar rupiah

• Arus kas bebas (free cashflow) berubah dari 5,149 menjadi -3,320 miliar rupiah di kuartal ketiga dengan arus kas investasi sebesar 275 miliar rupiah
• Rata-rata arus kas per kuartal adalah 698 miliar rupiah saat ini.
• Pengeluaran investasi kami asumsikan sebesar -11 miliar rupiah di mana dengan penjualan yang meningkat maka rata-rata arus kas akan menjadi sebesar 839 miliar rupiah .

​
Kas bersih turun
Kas dan liabilitas 5 kuartal terakhir
4,463 ; 6,413 ; 4,802 ; 5,176 ; 7,057 miliar rupiah .
91,392 ; 94,728 ; 92,471 ; 98,991 ; 101,724 miliar rupiah .

• Kas naik dari 5,176 menjadi 7,057 miliar rupiah di kuartal ketiga ‘.
• Liabilitas naik dari 98,991 menjadi 101,724 miliar rupiah sehingga kas bersih turun dari -93,815 menjadi -94,667 miliar rupiah ‘.
• Dengan estimasi arus kas kami berupa pembayaran ekuitas sebesar -1,109 miliar rupiah dan pembayaran liabilitas sebesar -41 miliar rupiah kas bersih akan menjadi sebesar -92,422 miliar rupiah dalam 12 bulan ke depan.

Kapital (yang dihimpun)
Berikut ini kapital (yang dihimpun) yang dibayarkan dari liabilitas dan ekuitas 5 kuartal terakhir
130 ; 688 ; -355 ; 260 ; -1,835 miliar rupiah
0 ; 32 ; -2 ; -3 ; 370 miliar rupiah

• SMMA.jk (menghimpun) -1,465 miliar rupiah di kuartal ketiga yang terdiri dari liabilitas sebesar -1,835 miliar rupiah dan ekuitas sebesar 370 miliar rupiah di mana Perusahaan akan membayar pengembalian sebesar 1,150 miliar rupiah dalam 12 bulan ke depan.
• Pada nilai kapitalisasi pasar saat ini yang sebesar 79,277 miliar rupiah prakiraan kami menunjukkan nilai tersebut setara dengan 0.6 X aset dengan lama pengembalian hingga 35 tahun dan imbal hasil (yield) 1% .
• Kami mengestimasikan arus kas sebesar 3,354 miliar rupiah yang berarti valuasi sebesar berarti valuasi sebesar 24 X. Pada valuasi 20 X, target harga saham akan -15% menjadi 10,535 rupiah.

SHARPFOKUS DATA